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2018年以来，在严格落实依法、全面、从严监管理念的基础上，资本市场改革全面提速。年中，决策部门简化行政审批、大力推进并购重组市场化改革，从法律制度层面补齐上市公司股份回购制度短板，完善股票停复牌制度，完善并严格实施退市制度，充分发挥债券市场直接融资功能。同时，资本市场双向开放迈出实质性步伐，监管部门打击市场违法违规、整饬各种市场乱象的工作从未松懈，市场违规失信成本不断提高。

图 3- 8：大中型钢铁企业销售利润情况　　图 3- 9：工业及黑色冶炼压延企业利润率对比资料来源：Wind 方正中期研究院图 3- 10：黑色金属冶炼及压延加工业固定资产投资走势资料来源：Wind 方正中期研究院图 3- 11：钢铁行业 PMI 景气度转好

该门店在玻璃大门处张贴了通知，告知需要办理登记的学员，带好身份证、合同原件及发票收据到前台登记。大部分学员对坚守在岗位的工作人员表示理解，也有小部分情绪激动的学员大吵大闹，并报警要求门店予以退款或给出解决方案。券商中国记者了解到，前来登记的学员未消化的培训金额大多在1万至5万之间，而这些学员大多是通过银行或者消费金融公司进行了分期贷款，培训机构倒闭了，剩下的贷款还要不要还？这是学员最关心的问题。

第二个故事来自通过以“当地企业合并”方式进行“抱团取暖式”的不确定性分担的天津渤海钢铁公司。2010年天津钢管、天津钢铁集团有限公司、天津天铁冶金集团有限公司、天津冶金集团有限公司等4家国有企业合并组成天津渤海钢铁。在财务并表后的2014年，渤海钢铁一举进入美国《财富》杂志评选的世界500强企业榜单。然而，在时隔不到两年的2015年底，快速扩张后的天津渤海钢铁陷入了严重的债务危机，105家银行金融机构参与的负债高达1920亿元。事实上，“国资背景的煤炭、钢铁、有色等500强巨头，绝大部分是整合而来的”。那么，天津渤海钢铁又是如何化解新一轮债务危机的呢？我们看到，一方面是，把原来“合”起来的企业重新“分”出去。2016年4月经营状况相对尚好的天津钢管从渤海钢铁中剥离出来。另一方面，则是在钢铁主业引入民资背景的德龙钢铁做战投，进行混改，重新回到国企改革“混”的思路上来。我们看到，与当地企业合并所谓“抱团取暖式”的不确定性分担只是使国企真正面临的体制机制转换问题被暂时和表面的“做大”掩盖起来，不是使不确定性减少了，反而是使不确定性增加了。

图4：美国新增非农就业人数数据来源：Wind就业报告出炉后，美国国家经济顾问库德洛发布讲话称，美国就业人数显示出爆发性增长。他认为美联储应考虑降息，因为低通胀可能表明需要降息。几乎与此同时，美国副总统彭斯也讲话称，由于美国经济持续增长，美联储应该考虑降低基准利率。

业内：IPO抽血论有失偏颇2015年之后，募资超过200亿元的“巨无霸”发行时间就只有“独角兽元年”——2018年。这一年在药明康德、工业富联、宁德时代以及迈瑞医疗等“独角兽”的招股发行中，募资最多的当数工业富联，该公司发行19.7亿股，募集资金高达271亿元。上述前3只个股中，除了工业富联招股时股指出现超过1%跌幅外，药明康德和宁德时代招股时指数走势都比较平稳，处于震荡整理之中。