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如果他的书如实反映了任何真相的话，伍德沃德很可能会觉得，特朗普将只能祝自己好运了。责任编辑：刘光博黑色系期货走势分化加剧中国证券报□本报记者王朱莹9月26日，黑色系期货走势分化加剧。在“煤焦钢”整体表现偏弱，尤其是焦炭期货大幅跳水的背景下，铁矿石期货却一度反弹逾1%。煤炭板块的期货与股票表现也出现分化。分析人士指出，当前钢厂实际产能利用率处于高位，且钢厂利润仍处于高位，铁矿石的上涨周期仍未结束。煤炭方面，目前股价反映的煤价与现货价存在较大背离，同时股价已呈现筑底上探迹象，板块估值具有较大吸引力。

回顾今年的前两次降准操作，不难发现每次降准都有明确的政策指向性。第一次降准是今年年初，目的是面向普惠金融的定向降准，释放长期流动性约4500亿元。从市场的角度来看，本次降准也有对冲春节前季节性流动性紧张的考量。第二次降准是4月25日实施的定向降准，目的是置换9000亿元中期借贷便利，同时释放增量资金约4000亿元。这次降准有两个目的，一是部分缓解银行部门获得流动性的成本，二是对冲中美贸易摩擦加剧带来的负面影响。值得注意的是，4月底的降准并没有对股市和债市起到提振作用，银行间资金还在短时间内持续紧张了一段时间。可见央行在推出定向降准时考虑到了市场预期和实际影响。

在去杠杆的大背景下，银行委外收紧已经持续了1年多时间，部分依赖银行委外扩张业务的私募出现严重缩水。记者获悉，一年时间，一些私募的规模已接近腰斩。银行：委外投资不理想 转向自主投资当4年前委外投资刚刚兴起时，银行带着“学习借鉴、提高收益”的想法，加入了委外投资大潮之中。然而，在市场波动、监管趋严的大背景下，大部分委外出去的钱不但没有实现足够高的收益，甚至还出现较大浮亏。

债券市场同此凉热。一位债券私募老兵对记者坦承，尽管今年债市有一波行情，可是委外资金续不上，只能看着干着急。与此同时，信用债方面，在风险控制上又特别谨慎，并没有博到更高的收益率。加之银行委外的管理费率不高，这几年下来，债券类私募并不赚钱。“近期个别债券类私募被曝光的暗箱操作、私下返利等违规行为，对这个行业来说更是雪上加霜。”上述债券私募人士表示，行业发展或将受到影响。而券商、公募基金面临的情况会比私募要好一些。

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