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第五，货币乘数过高或金融杠杆率过高，意味着商业金融机构“过度创造货币”，其直接后果是金融短期化、货币化、套利化，这是金融机构创造货币操作的“规律性结果”，也必然导致股权资本稀缺。这是中国资本市场日趋疲弱的根本原因，也是基本的金融学原理：货币金融+资本金融=全部金融资源。在全部金融资源有限的情况下，短期的货币金融膨胀，必然压缩长期的资本金融。

今年第二季度特斯拉的毛利率也有所下滑，从第一季度的20.2%下滑至18.9%。业内认为这是一个危险的信号，并质疑特斯拉的盈利能力。此外，截至第二季度特斯拉的资产负债率达到了77.6%。据了解，特斯拉的资产负债率并不算过高，但其偿债能力却并不佳，从成立至今仅有四个季度实现盈利。

可就是这一段遭到质疑的视频，却成了美、英、法随后对叙利亚军事设施实施“精准打击”的最大依据。对于西方采取的打击行动，叙利亚政府就曾指出，没有证据支撑的“化武袭击”是西方国家采取行动“毫无说服力的借口”。国际锐评叙“化武”闹剧露真相 且看西方媒体如何编故事

除了在字的选择上有偏好，日本年号还喜欢引经据典，尤其是中国古代典籍。据报道，247个年号出处最多的是中国古籍《尚书》共35个，其次是《周易》27个。提前1个月公布年号，为避免社会“瘫痪”1989年1月，从昭和天皇逝世到日本将年号改为“平成”仅花了8个小时，于是，日本的日历、挂历、手账等需要使用年号的系统都陷入瘫痪。

图16：期货价差结构（数据来源：博弈云）三、2019年走势预测2018年的橡胶走势可以说是震荡下跌，库存结构压力不减以及需求的下滑，悲观情绪较高。但2019年，我们认为橡胶市场将有所改观，持续的价格下跌，使得橡胶不论是单边投机还是套利、套保等利润空间被压缩，在2019年有可能出现为0的局面，这种局面之下，橡胶的库存结构有望出现改变，有增库存结构转变为降库存结构，橡胶的价格也有望迎来久违的反弹行情。从宏观以及价格因素来看，我们比较看重9000-10000点这个区域，橡胶价格有望迎来底部。如果橡胶价格反弹出现，在排除天气因素的影响下，上方的高度我们认为也相对有限，尤其是期现套价差快速扩大之后，新的套利机会重现，橡胶价格将再次受到压制，所以高位我们设定在14000-15000点。

纽约时段，投资者首先需要关注美国的核心PCE物价指数数据，该数据是美联储制定政策所密切关注的指标。不过这次PCE物价指数数据对市场的影响可能有限，因为在两周之前美国已经公布了5月CPI数据。加拿大的4月GDP也是交易加元的投资者所必须关注的指标，加拿大央行在最近的政策决议上上调了加拿大的经济增长预期。但随着美加之间贸易战愈演愈烈，加拿大的鹰派基调很可能已经软化，加拿大央行升息也只能向后推延。不过，如果本次加拿大的GDP数据录得良好表现，那么市场或许重新燃起加拿大央行升息的预期。